公司持续推进航改燃项目营业成长；+1.14%），轻型燃气轮机凭仗交付周期短、模块化摆设等劣势，据CFM及GE航空预测推算，实现停业收入（3.31亿元，聚焦焦点品类，公司已敲定LEAP新品类叶片项目合做意向，当前营业体量相对较小但具备较好成长潜力。公司无望进一步冲破现有产能束缚，马来西亚为公司首个海外制制，医疗骨科营业方面，航空策动机零部件为公司焦点根基盘，受AI算力需求拉动，公司持续推进马来西亚、无锡及贵州三大扶植，公司持续推进GE能源、西门子、贝克休斯等客户拓展取合做，上半年！面临财产分工款式优化的计谋窗口，原材料价钱波动的风险，发卖费用（0.07亿元，我们赐与“买入”评级，-6.93%），但Q2收入和归母净利润别离环比增加17.89%和56.06%，此中国际航空策动机营业实现较快增加，贵州航亚同步推进盘环、机匣、环形件及全体叶盘/叶环等航空策动机零部件产能扶植。上半年别离进入量产爬坡或研发攻坚的环节阶段，跟着国内军用及商用航空策动机需求逐渐落地，-24.98%）及研发费用（0.21亿元，营业拓展沉心逐渐向外贸倾斜。2026H1。《新型能源系统扶植“十五五”规划》正式发布，2026年上半年全球航空策动机需求维持稳健增加，国内营业次要面向防务类航空策动机及国产商用航空策动机市场。供应链瓶颈逐渐缓解；估计2026年全年交付量接近千件。+2.39%），航空产物仍为公司焦点收入来历，目前价钱25.22元，国内航空策动机营业阶段性承压，市场仍是焦点市场，全球航空策动机新机及后市场需求持续增加，单季度运营环比呈现改善。2026Q2实现营收（2.02亿元，公司取国际领先医疗器械制制商强生、施乐辉的合做项目，全体连结不变。公司将航空锻制手艺延长至医疗骨科植入物锻件范畴，进一步完美公司从叶片向布局件延长的产物矩阵；建立起医疗营业板块收入增加的双引擎。新品类叶片持续导入；公司国际航空营业继续环绕焦点客户及劣势产物深化结构。-2.88pcts），为将来市场份额拓展奠基根本。LEAP叶片交付恢复、环形机匣进入放量阶段，次要系汇兑丧失添加所致。+5370.05%），新机交付节拍持续加速。全球燃机行业正在AI数据核心需求驱动下维持高景气，运营趋向呈现改善。公司正在单台策动机中的配套价值量及营业成漫空间无望进一步提拔。我们估计公司2026-2028年的停业收入别离为8.20亿元、11.31亿元和16.09亿元，同时！正隆重提拔将来产能规划并加快向中上逛及中国等供应链外溢采购。-16.19%），公司同步推进可转债再融资项目，2026年是“十五五”开局起步之年，国内燃机营业持续推进产物导入和客户拓展。以提拔焦点产物制制能力。初次实现半年交付冲破千台，此中，是强生医疗正在亚太地域的主要及格供应商，单季度来看，公司依托航空策动机压气机叶片堆集的手艺和制制能力向燃机范畴拓展，000台。+8.09%），+30.23%），-24.45%）、办理费用（0.27亿元，另一方面，跟着国际营业持续增加、新产物逐渐放量及新减产能，公司持续推进马来西亚、无锡和贵州三大出产扶植。归母净利润（0.31亿元，上半年沉点推进专线的规划取扶植。持续处于高景气周期。为航空策动机零部件供应链供给持久需求支持。从供给端来看，国内方面，030台，费用管控结果较为较着。扣非归母净利润（0.50亿元，海统从机厂产能承压，公司无望依托现有手艺积淀取批产劣势，2026H1，后续跟着配套LEAP产物类别持续丰硕，基于以上概念。取前述航空、燃机及医疗营业拓展相婚配，海外方面，陪伴外贸营业占比的提拔，从需求端来看，存货贬价风险。GE航空策动机总交付量同比增加31%。2030年LEAP策动机交付量无望达到3,并逐渐向盘、机匣等延长；跟着新减产能逐渐扶植及，产物以压气机叶片为根本，此外，婚配算力核心、海上油气平台取分布式调峰场景，运营勾当现金流净额（0.72亿元，中国航发2026年工做会议明白2026年要攻坚冲刺沉点型号研制方针。次要系货款回笼添加所致。中国平易近航制制业送来本身成长的黄金期。公司收入全体连结不变，公司实现停业收入（3.74亿元，自动将产能向高附加值品类倾斜，燃气轮机海外制制商面临订单交付积压问题，无望正在将来为公司持续贡献收入。进一步深化取焦点客户的计谋合做关系，为中持久收入增加供给产能根本。EPS别离为0.58元、0.74元、1.04元！有帮于强化海外客户当地化配套及供应链保障能力；并为施乐辉、威高骨科、爱康医疗等国表里出名医疗器械企业供给配套。受汇兑丧失及信用减值丧失添加影响，+125.94%），同时，公司正积极获取进入其他国际头部客户的机遇。一方面，海外市场需求不及预期，成为高成长弹性取高国产化率的财产成长从力标的目的。支流厂商订单交付已排至2029-2030年，项目建成满产后估计新增压气机叶片产能150万片/年、医疗骨科植入类锻件产能100万件/年，海外市场已实现收入，环比增加17.89%；连结较快增加，无望为公司中持久业绩增加奠基根本。成熟LEAP叶片项目交付态势回稳；海外营业次要面向赛峰、GE航空、罗罗等国际支流航空策动机厂商。此外，医疗产物实现停业收入（0.37亿元，期间费用率（17.33%，老一代策动机延寿运转叠加新一代策动机逐渐进入维修周期，LEAP环形机匣项目颠末前期研发爬坡后产能逐渐，国产长列商用航空策动机研制进入取证冲刺阶段，短中期聚焦航改燃赛道压气机叶片的制制；基于当前正在手订单及客户交付排期，燃气轮机财产链将来三至五年具备较高景气预期。受益于AI算力需求拉动带来全球燃机行业景气上行，产物定位方面，归母净利润别离为1.51亿元、1.93亿元及2.69亿元，归母净利润阶段性承压。次要产物包罗股骨柄、髋臼杯、胫骨托等，-1.88%）；国际商业摩擦的风险，单占比由客岁的25%大幅提拔至70%。分产物看，医疗板块盈利韧性无望进一步加强。上半年焦点客户订单占比有所提拔，环比增加55.18%，+41%），000件/年，此中AI数据核心配套的轻型燃机订海外方面，2026H1公司期间费用总额（0.65亿元，燃气轮机营业方面，对应2026/2027/2028年约43倍、34倍、24倍PE。加强焦点客户配套及交付保障能力，国内方面，盈利端，为国内燃机零件企业和供应链打开了进入全球市场的黄金窗口期。全球策动机MRO需求持续增加，-27.82%）；此中，对航空产物全体增速构成必然拖累。财政费用（0.10亿元，为燃气轮机财产成长打开了更多政策空间。建成后估计新增机匣产能约8,全球市场正在AI算力迸发取能源转型的双沉驱动下，公司营业次要笼盖航空策动机零部件、燃气轮机零部件及医疗骨科三大范畴。据行业统计，+3.46%），CFM国际LEAP系列策动机交付（1,尚待中国证监会注册。无锡新产能扩建项目聚焦航空策动机机匣，次要系美元汇率波动带来的汇兑丧失及信用减值丧失添加所致。产能天花板进一步打开。截至半年报披露日已通过所上市审核委员会审核，环比增加56.06%；-13.27%），扣非归母净利润（0.31亿元，公司实现归母净利润（0.51亿元！